卡拉奇:

在国际货币基金组织(IMF)宣布其执行董事会将于9月25日考虑最终批准一项70亿美元的贷款计划后，巴基斯坦以美元计价的欧洲债券和伊斯兰债券价格本周在全球市场反弹。

Topline Research周六在其每周更新报告中称，在截至9月13日的一周内，主权债券价格较前一周上涨了2 - 19美分。此前，由于IMF执董会审议巴基斯坦新贷款申请的会议一再推迟，一些债券的收益率下降了几美分，或者停滞不前。

早些时候，巴基斯坦财政部长穆罕默德·奥朗泽布(Muhammad Aurangzeb)曾预计IMF董事会将在8月份批准巴基斯坦的贷款。这一推迟让全球投资者对南亚经济产生了不确定性。

最新数据显示，巴基斯坦将于2051年4月到期的30年期8亿美元全球债券每单位上涨19美分，至77美分。另一笔价值3亿美元、将于2036年3月到期的30年期债券本周上涨0.18美元，至每单位75.7美元。10年期债券价值5亿美元，将于2025年9月到期，每单位上涨2美分至97.3美分，使其价格接近最初的每单位1美元。2024年3月，该股的交易价格为90.06美分。

Ismail Iqbal Securities的研究主管Saad Hanif告诉《论坛快报》，国际货币基金组织即将对巴基斯坦贷款案件进行审查，消除了围绕70亿美元扩展基金安排(EFF)的不确定性。他补充称，穆迪(Moody's)和惠誉(Fitch)最近在7月和8月调高了巴基斯坦的信用评级，这也恢复了全球投资者的信心，使巴基斯坦的债券保持在有利的定价区间内。

Arif Habib Limited的研究主管Tahir Abbas预计，一旦国际货币基金组织在9月25日批准贷款，巴基斯坦的欧洲债券的表现将会改善。这笔贷款将释放来自其他多边和双边债权人的外国融资，增加国内经济中的外币供应，提振投资者对欧元债券的信心。

巴基斯坦有7只欧洲债券和伊斯兰债券在全球债券市场上市，总额达68亿美元，期限从2025年9月到2051年4月不等。新的贷款计划和信用评级的提高可能会促使政府重返全球资本市场，通过熊猫债券、欧洲债券或伊斯兰债券筹集更多资金。

哈尼夫指出，最近央行将关键政策利率下调200个基点至17.5%，为20个月来的最低水平，这也推动了全球债券价格的上涨。降息降低了国内债务的融资成本，缓解了从国际资本市场融资的需求。

此次降息向全球投资者发出信号，表明巴基斯坦经济在过去几年企稳后，正进入增长阶段。这可以产生更多的资源，减少对外国融资的依赖。他说，可能从卢比计价的当地国库券撤出的投资者可能会转向巴基斯坦的欧洲债券，以获得更高的回报。

专家表示，国内经济的其他积极发展，如外汇储备的持续增长，使欧洲债券价格居高不下。本周外汇储备增至94.7亿美元，高于2023年6月的40亿美元。工人汇款保持强劲，每月达30亿美元，同时出口收入有所改善。

此外，经常账户赤字一直保持在接近盈亏平衡的水平。8月份通胀率降至9.6%，为三年来首次个位数通胀率，此前在2023年5月达到了几十年来的高点38%。

在国际货币基金组织(IMF)宣布其执行董事会将于9月25日考虑最终批准一项70亿美元的贷款计划后，巴基斯坦以美元计价的欧洲债券和伊斯兰债券价格本周在全球市场反弹。

Topline Research周六在其每周更新报告中称，在截至9月13日的一周内，主权债券价格较前一周上涨了2 - 19美分。此前，由于IMF执董会审议巴基斯坦新贷款申请的会议一再推迟，一些债券的收益率下降了几美分，或者停滞不前。

早些时候，巴基斯坦财政部长穆罕默德·奥朗泽布(Muhammad Aurangzeb)曾预计IMF董事会将在8月份批准巴基斯坦的贷款。这一推迟让全球投资者对南亚经济产生了不确定性。

最新数据显示，巴基斯坦将于2051年4月到期的30年期8亿美元全球债券每单位上涨19美分，至77美分。另一笔价值3亿美元、将于2036年3月到期的30年期债券本周上涨0.18美元，至每单位75.7美元。10年期债券价值5亿美元，将于2025年9月到期，每单位上涨2美分至97.3美分，使其价格接近最初的每单位1美元。2024年3月，该股的交易价格为90.06美分。

Ismail Iqbal Securities的研究主管Saad Hanif告诉《论坛快报》，国际货币基金组织即将对巴基斯坦贷款案件进行审查，消除了围绕70亿美元扩展基金安排(EFF)的不确定性。他补充称，穆迪(Moody's)和惠誉(Fitch)最近在7月和8月调高了巴基斯坦的信用评级，这也恢复了全球投资者的信心，使巴基斯坦的债券保持在有利的定价区间内。

Arif Habib Limited的研究主管Tahir Abbas预计，一旦国际货币基金组织在9月25日批准贷款，巴基斯坦的欧洲债券的表现将会改善。这笔贷款将释放来自其他多边和双边债权人的外国融资，增加国内经济中的外币供应，提振投资者对欧元债券的信心。

巴基斯坦有7只欧洲债券和伊斯兰债券在全球债券市场上市，总额达68亿美元，期限从2025年9月到2051年4月不等。新的贷款计划和信用评级的提高可能会促使政府重返全球资本市场，通过熊猫债券、欧洲债券或伊斯兰债券筹集更多资金。

哈尼夫指出，最近央行将关键政策利率下调200个基点至17.5%，为20个月来的最低水平，这也推动了全球债券价格的上涨。降息降低了国内债务的融资成本，缓解了从国际资本市场融资的需求。

此次降息向全球投资者发出信号，表明巴基斯坦经济在过去几年企稳后，正进入增长阶段。这可以产生更多的资源，减少对外国融资的依赖。他说，可能从卢比计价的当地国库券撤出的投资者可能会转向巴基斯坦的欧洲债券，以获得更高的回报。

专家表示，国内经济的其他积极发展，如外汇储备的持续增长，使欧洲债券价格居高不下。本周外汇储备增至94.7亿美元，高于2023年6月的40亿美元。工人汇款保持强劲，每月达30亿美元，同时出口收入有所改善。

此外，经常账户赤字一直保持在接近盈亏平衡的水平。8月份通胀率降至9.6%，为三年来首次个位数通胀率，此前在2023年5月达到了几十年来的高点38%。